Курсы обмена наличной валюты в Ростове-на-Дону

09.02 | Банк России снизил ключевую ставку

Совет директоров Банка России на первом в 2018 году заседании по денежно-кредитной политике 9 февраля принял решение о снижении ключевой ставки с 7,75 до 7,5%. Накануне большинство экономистов склонялись к снижению на 0,25 п.п.

Регулятор отметил, что продолжит снижение ключевой ставки и допускает завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году.

В 2017 году ЦБ шесть раз снижал ключевую ставку, общее снижение составило 2,25 п.п. На последнем в прошлом году заседании 15 декабря совет директоров ЦБ вопреки более сдержанным ожиданиям экономистов снизил ключевую ставку сразу на 0,5 п.п., до 7,75%.

Регулятор тогда объяснял свое решение снижением проинфляционных рисков на горизонте до года в связи с продлением соглашений об ограничении добычи нефти. При этом Банк России обещал постепенно переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике, допуская возможность некоторого снижения ключевой ставки в первом полугодии 2018 года.

В пользу 0,25%

Накануне решения ЦБ в пятницу мнения 33 из 40 опрошенных Bloomberg экономистов склонялись в сторону снижения ставки на 0,25 п.п. Опрошенные РБК макроэкономисты ожидали такого же снижения, указывая на нестабильность на международных финансовых рынках в последнюю неделю. «Скорее всего, ставка будет снижена на 0,25 п.п., так как инфляция продолжает быстро замедляться и по итогам января уже составляет 2,2%, — отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. — Высокая волатильность на фондовых рынках является поводом для проявления осторожности со стороны ЦБ и говорит в пользу снижения на четверть процента». «Текущая рыночная конъюнктура указывает на негативный процесс: продолжаются коррекция на фондовых рынках и падение цен на нефть на международных рынках, что так или иначе может оказать влияние на российский рынок», — говорит начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. «Ситуация на внешних рынках сильно ухудшилась: на фондовых рынках продолжается распродажа, корректируются вниз цены на нефть, что оказывает давление на рубль», — говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

«Сегодняшнее решение ЦБ вряд ли станет поводом для дальнейшей коррекции рубля, однако агрессивные действия регулятора могут вызвать краткосрочное движение в сторону ослабления», — написали аналитики Росбанка в своем обзоре.

Инфляция в России после трех лет последовательного снижения достигла рекордно низкого уровня. По итогам 2017 года она составила 2,5% при целевом значении ЦБ в 4%. В перспективе дефляционный темп замедлится, считают эксперты. В связи с сезонными рисками ослабления рубля к середине года и тем, что текущие дефляционные факторы будут сходить на нет, к концу года ожидается ускорение инфляции по направлению к 4%, добавляет Сусин.

Возможность более радикального снижения

При этом эксперты указывали на факторы в пользу более радикального снижения ключевой ставки. Например, по данным Московской биржи о динамике индикаторов денежного рынка, вероятность такого сценария оценивалась в 60% исходя из котировок ставки RUONIA. Ставка RUONIA (индикативная взвешенная рублевая депозитная ставка «овернайт» российского межбанковского рынка) на 7 февраля составляет 7,07%, с 1 января ее значение не превышало 7,37%. Порывай из Райффайзенбанка отмечал, что снижение на 50 б.п. возможно в связи с учетом и того, что ставка RUONIA сильно ниже ключевой.

Помимо низкой инфляции основанием для снижения на 50 б.п. были и растущая потребительская активность, высокие цены на нефть относительно прогнозов, даже несмотря на текущую коррекцию, добавляет Сусин из Газпромбанка.

До середины года ставка может быть снижена до 7%, но сезонное ослабление рубля на фоне коррекции цен на нефть приведет к тому, что цикл смягчения ставки будет замедлен и к концу года она вряд ли будет ниже 6,5%, отмечает эксперт.

Авторы: Елена Пашутинская, Екатерина Литова, Анастасия Криворотова.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/09/02/2018/5a7d66639a7947030d9804d2?from=newsfeed

09.02 | Сотрудников ядерного центра в Сарове задержали за майнинг криптовалют

Несколько сотрудников расположенного в Сарове Всероссийского научно-исследовательского института экспериментальной физики (РФЯЦ-ВНИИЭФ) задержаны, сообщила РБК начальник отдела медиатехнологний и взаимодействия со СМИ института Татьяна Залесская. По ее словам, «имела место попытка несанкционированного использования служебных вычислительных мощностей в личных целях, в том числе для так называемого майнинга».

«Горе-майнеры задержаны компетентными органами. Насколько нам известно, в отношении них возбуждено уголовное дело», — сказала она.

Институт входит в состав «Росатома», в нем разрабатывают и производят ядерные боеприпасы. Он расположен в закрытом городе Сарове в Нижегородской области. В марте 2011 года в этом центре ввели в эксплуатацию суперкомпьютер мощностью один петафлопс, который способен проводить 10 в 15-й степени операций с плавающей запятой в секунду.

В пресс-службе УФСБ по Нижегородской области отказались прокомментировать РБК информацию о задержании сотрудников Всероссийского научно-исследовательского института экспериментальной физики за майнинг криптовалют на рабочем месте. «Комментариев не даем», — сообщили в пресс-службе.

В конце сентября прошлого года на майнинге криптовалют на рабочем месте попались сотрудники IT-подразделения Совета министров Крыма. Они установили на сервер правительства программное обеспечение для добычи криптовалюты.

Авторы: Екатерина Костина, Андрей Гатинский.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/society/09/02/2018/5a7d81df9a79475ad18d0812?from=newsfeed

08.02 | Дмитрий Левандо Криптоэкономика: что заставляет инвесторов покупать и продавать биткоин

​Последние недели мы наблюдали «американские горки» на рынке криптовалют. Самая известная из них — биткоин — подешевела с $20 тыс. в декабре 2017-го до $6 тыс. в начале февраля, после чего возобновила рост. В прошлом году криптовалюты стали едва ли не самым популярным товаром в мировой торговле. Ажиотаж до сих пор подталкивало представление о том, что возможности использования криптовалют беспредельны. Но обоснованны ли такие представления и как объяснить происходящее с точки зрения стандартной экономической теории?

Вопрос доверия

Рост объемов торговли на рынках криптовалют и их популярность определяются относительно низкими затратами на вход в отрасль и на проведение торговых операций, как для покупателей, так и для продавцов, включая производителей-майнеров. Другой привлекательный для игроков фактор — практическое отсутствие регулирования и налогообложения.

Низкие затраты на вход и работу на рынке определяют взрывной рост числа криптовалют, каждый производитель (майнер или организатор ICO) желает хотя бы временно стать небольшим, но монополистом в производстве и торговле новым «коином». К началу февраля 2018 года в мире насчитывалось более 1300 криптовалют, а число электронных торговых площадок было в несколько раз больше. Рост курса самых популярных криптовалют привел к появлению на их рынке привычных для инвесторов инструментов, например на Чикагской бирже начали торговать срочными контрактами на биткоин.

Развитие информационных технологий (подобно распространению средств коммуникации в 1920-е годы в США) привело к резкому росту числа участников криптовалютных рынков в течение 2017 года, как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Однако торговля — это всегда обмен, и вход на эти рынки происходит через уход от фиатных денег, традиционных и законных платежных средств в той или иной стране.

По выражению американского экономиста Мартина Шубика: «Деньги — это институт доверия». Основой существования фиатных денег является доверие к их будущему. Деньги принимают сегодня, рассчитывая использовать их в будущем, ближайшем или отдаленном, что остается справедливым и для цифровых денег. Доверие к будущему обеспечивается сегодняшними реальными товарами, благами, национальным доходом («не нужно золото ему, когда простой продукт имеет»), или ожиданиями будущего использования денег для потребления.

Отсутствие доверия к настоящему или к будущему приводит к отказу от национальных денег, к бегству от них (так называемый «эффект замещения валют»). В некоторых случаях криптовалюты становятся альтернативой фиатным деньгам. При этом экономические агенты получают дополнительную возможность оптимизировать свои платежи, включая налоговые.

История пузыря

Однако за ростом курсов криптовалют на протяжении 2017 года стояла классическая модель развития «пузырей». Рост рынка привлекает новых участников, которые обеспечивают приток средств, что привлекает еще больше игроков. Пузырь схлопывается при прекращении притока новых участников и их средств. Для криптовалют таким дополнительным триггером к падению стал массовый поток новостей о махинациях при ICO и воровстве электронных денег из кошельков и бирж.

Доверие к фиатным деньгам во многом связано с их физической защитой от подделок и воровства. Возможность подделки криптовалюты представляется сомнительной, зато число взломов электронных кошельков и электронных бирж достигло существенных масштабов. Даже если похитители не смогут воспользоваться добычей из-за контроля со стороны распределенных реестров, украденные средства все равно потеряны для бывших собственников. Появление новых криптовалют с устранением алгоритмических дефектов старых пока не решило проблему защищенности торговли. К тому же исправление старых ошибок — не гарантия от появления новых. Так что виртуальные деньги, как и фиатные, столкнулись с проблемой доверия, но уже по технологическим причинам.

Сомнительна пока и возможность кредитования в криптовалютах. С точки зрения кредитора необходимо каким-то образом обеспечить либо возврат долга, либо компенсацию за неисполнение договора. Поскольку кредитный контракт — это межвременный обмен, то серьезные колебания курсов и сложности с обеспечением доверия препятствуют распространению кредитования в криптовалютах. Да и с обеспечением криптовалют слишком много непонятного. Не ясно, какие реальные активы способны поддерживать долгосрочное доверие к записи в реестре.

Неудивительно, что с начала 2018 года было много сообщений о том, что крупные банки запрещают использовать счета для работы с биткоином и его аналогами, что привело к резкому снижению спроса на криптовалюты. Крупные институциональные инвесторы стараются снизить свои валютные риски. Текущая ситуация на рынке напоминает об эффекте «fire-sales» (бросовой цены), когда главное — продать раньше других.

Использование денег как института доверия основано на сетевом эффекте. Любые сбои в торговле отталкивают потенциальных новых клиентов и вынуждают уйти старых. Полагаю, что именно слабость реального обеспечения, а также и относительная незащищенность электронных денег ускорили обрушение рынка криптовалют. Решение этих проблем в той или иной степени зависит от государственного регулирования. В марте тема защищенности криптовалютной торговли будет обсуждаться на встрече министров финансов и глава центробанков стран G20 в Аргентине.

Криптовалютная политика

Позиция государства по отношению к криптовалюте не настолько однозначна, как может показаться. При стабильной экономике государство будет препятствовать уходу в «крипту» только ради собираемости налогов, что само по себе важно. Но если в экономике имеются проблемы, то криптовалютный бум может оказаться более серьезной угрозой, так как способен быстро подорвать спрос на национальную валюту и стабильность денежного обращения. Запретительные меры Народного банка Китая в отношении биткоина, на фоне накопления долговых проблем в китайской экономике, тому пример. Ужесточение мер регулирования во многих странах стало еще одной важной причиной падения курса криптовалют.

Но есть и противоположные примеры, когда государство заинтересовано в развитии криптовалютных операций, например, в случае избыточного притока валюты в страну, как в Швейцарии, где существует развитая сеть работающих с биткоинами банкоматов, или Японии (отметим, например, доступность криптовалют в японском платежном приложении LinePay). Легализация криптовалют может в перспективе стать альтернативой стерилизации денежной массы или активной курсовой политике. Как известно, в первом случае государство создает для себя дополнительные финансовые обязательства (продажа облигаций сегодня с выкупом или погашением в условном будущем), во втором требуется сложный поиск баланса между инфляцией и ослаблением конкурентоспособности национальных товаров за счет укрепления валютного курса. Легализация криптовалют не имеет этих недостатков, и, кроме того, перекладывает валютные риски на самих держателей валюты. В итоге криптовалютные рынки могут стать адсорбентами избыточной ликвидности.

Существуют и более своеобразные варианты, когда государство пытается решить текущие монетарные проблемы с помощью криптовалют. Примером здесь может служить Венесуэла, где правительство ищет альтернативу национальной валюте из-за крайне высокой инфляции, превысившей 4000% в годовом выражении.

Но поскольку в мире есть и государства, заинтересованные в развитии криптовалют, и те, кто их запрещает, это неизбежно приведет к перемещению операций с криптовалютами в наиболее благоприятные для них страны. А это означает, что со временем возникнет такая же задача международного регулирования криптовалют, какая сейчас решается в отношении регулирования налоговых офшоров.

Об авторах
Дмитрий Левандо доцент Высшей школы экономики
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/opinions/economics/08/02/2018/5a7c13319a7947d63e3c77a6?from=newsfeed

08.02 | Промсвязьбанк потребовал взыскать 697 млн руб. со своего дочернего банка

Третьим лицом по иску выступает банк «Возрождение», контрольный пакет акций которого принадлежит бывшим владельцам ПСБ братьям Ананьевым. Согласно материалам суда иск принят к производству, заседание назначено на 26 марта.

Промсвязьбанк пока не ответил на запрос РБК.

Автовазбанк контролируется Промсвязьбанком, ставшим его санатором три года назад. 15 декабря 2017 года ЦБ объявил о санации самого Промсвязьбанка принадлежавшего братьям Алексею и Дмитрию Ананьевым. Согласно данным на сайте банка им через Promsvyaz Capital B.V. принадлежало 70,05% акций ПСБ.

В день, когда было объявлено о санации ПСБ, зампред Центробанка Василий Поздышев заявил, что ряд сделок с акциями и облигациями банка будут расследованы. Речь шла о продаже несколькими НПФ (негосударственными пенсионными фондами) около 20% акций ПСБ. Затем 22 декабря ЦБ заявил о том, что обратится в правоохранительные органы в связи с выявлением операций, проведенных руководством ПСБ и «имеющих признаки незаконных действий». 12 января капитал банка в ходе санации был списан до 1 руб. ЦБ также предписал братьям Ананьевым снизить долю в «Возрождении» до 10%.

Этот иск стал шестым по счету, поданным Промсвязьбанком под руководством временной администрации ЦБ. Как ранее писал РБК, банк оспаривает несколько сделок, совершенных накануне его санации, с ценными бумагами компаний, связанных с бывшими акционерами ПСБ и действующими совладельцами «Возрождения». Все указанные сделки были совершены с нарушением закона при неравноценном встречном удовлетворении, отмечалось в сообщении банка. Общая сумма исковых требований с учетом иска к Автовазбанку превышает 71,4 млрд руб. и $505 млн. По одному из исков в качестве обеспечительных мер суд уже арестовал 38,1% акций банка «Возрождение», а также более 60 млрд руб. на счетах в кипрском филиале Промсвязьбанка.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/08/02/2018/5a7c229e9a79477255158401?from=newsfeed

08.02 | МВД предложило ЦБ совместно проверить «Росгосстрах»

Министерство внутренних дел направило в Банк России предложение о совместной проверке «Росгосстраха», рассказал журналистам заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин. «Мы этот вопрос прорабатываем», — заявил он, передает корреспондент РБК.

«[Прорабатываем] с точки зрения, во-первых, сутевой, потому что в банке «ФК Открытие» долгое время работала временная администрация, которая, конечно же, смотрела все бизнес-процессы дочернего общества ПАО «СК «Росгосстрах», и с этой точки зрения мы должны принять решение, есть ли необходимость с коллегами из МВД проводить проверку или же воспользоваться всеми теми документами и знаниями, которые сегодня есть у ЦБ», — пояснил Чистюхин.

«Тема номер два — это формальная тема, сегодня законодательство не предусматривает формат совместных проверок, но это уже намного более технический решаемый вопрос», — сказал зампред ЦБ.

Бывший совладелец и президент «Росгосстраха» Данил Хачатуров отказался от комментариев.

«ФК Открытие» вместе со всеми активами, среди которых «Росгосстрах» (один из крупнейших игроков на рынке ОСАГО), проходит процедуру санации. В Центробанке в августе прошлого года пояснили, что одной из причин, приведших к необходимости запустить процедуру оздоровления, стала попытка банка приобрести «Росгосстрах».

Чистый убыток «Росгосстраха» по итогам девяти месяцев 2017 года составил 35,32 млрд руб., это на 60% больше, чем за такой же период 2016-го.
В конце ноября в страховщике сменился состав совета директоров; в него вошел и Михаил Задорнов, ставший позднее председателем правления «Открытия». ​

В конце года Задорнов рассказал, что проблемы «Росгосстраха» связаны с тем, что руководство компании «абсолютно ничего» не сделало для улучшения положения и смены бизнес-модели. Последнюю он назвал устаревшей и направленной не на то, чтобы приносить акционерам прибыль. «По всей видимости, акционеры «Росгосстраха» предпочитали каким-то иным образом получать бенефит от владения компанией», — сказал Задорнов. Он также отметил, что в «Росгосстрахе» «сверху донизу царило воровство».

«У компании ни одной заемной копейки не было! А чтобы украсть у самого себя, можно придумать гораздо более простой способ, нежели уложить на это 15 лет жизни и сотни миллиардов рублей вложений, чтобы построить компанию — лидера рынка во всех видах страхования», — возражал на обвинения Задорнова Хачатуров.

Автор: Екатерина Литова.
При участии: Андрей Гатинский.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/08/02/2018/5a7c3dcc9a7947fe04e3c63a?from=newsfeed

07.02 | Forbes впервые составил рейтинг разбогатевших на криптовалюте бизнесменов

Журнал Forbes представил первый в своей истории рейтинг бизнесменов, сделавших свое состояние в связанной с торговлей криптовалютами сфере. В первый рейтинг попало всего 19 человек, размер капиталов которых составляет от $350 млн до $8 млрд (по данным на 19 января 2018 года).

При этом в Forbes признают, что их оценки могут не слишком точно отражать действительность.

«Мы почти уверены, что пропустили некоторых людей и что некоторые из наших оценок могут быть далеки от истины. Но так было и в 1982 году, когда мы впервые опубликовали рейтинг 400 богатейших американцев. И тогда многие говорили нам, что такое не может или не должно быть опубликовано. Но мы сделали это, так как были твердо уверены, что, пролив свет на невидимое миру богатство, сделаем мир лучше. Нынешний отчет преследует ту же цель. Состояния такого масштаба не должны скрываться в тени», — прокомментировал отчет главный редактор Forbes USA Рэндалл Лейн.

Лидером рейтинга назван основатель криптовалютной платформы Ripple Крис Ларсен, чье состояние Forbes оценил в $7,5-8 млрд. В частности, по данным журнала, Ларсену принадлежит около 5,2 миллиардов эмитированных Ripple токенов XRP, биржевая стоимость каждого из которых составляет сейчас примерно $0,7.

На второе место в рейтинге «криптобогачей» Forbes поставил сооснователя платформы Ethereum Джозефа Лубина. Его состояние, по оценке Forbes, составляет, как минимум, $1 млрд, но может достигать и $5 млрд.

Третье место в рейтинге занял основатель и глава криптовалютной биржи Binance Чанпен Джао, известный под ником CZ (Changpeng Zhao). По оценкам экспертов Forbes, всего за несколько месяцев CZ, еще недавно работавший программистом в крохотном офисе Торонто, заработал $1,1-2 млрд.

Примерно таким же капиталом (от $900 млн до $1,1 млрд) владеют братья Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы, вложившие в 2012 году в покупку биткоинов часть отсуженных у Марка Цукерберга $65 млн, а в 2017 году, после резкого роста стоимости криптовалюты, названные первыми в мире биткоиновыми миллиардерами.

В рейтинге оказался россиянин Виталик Бутерин — состояние сооснователя Ethereum оценивается в $400-500 млн. Состояние выходца из СССР Валерия Вавилова, сооснователя компании BitFury (одного из крупнейших мировых производителей «железа» для обработки операций на рынке криптовалют) Forbes оценил в $500-700 млн.

Кроме того, в рейтинг Forbes вошли один из первых инвесторов в XRP Мэтью Мэллон, глава криптовалютной биржи Coinbase Брайан Армстронг, сооснователь блокчейн-стартапа Bloq Мэтью Рожак (у всех по $0,9-1 млрд), еще один сооснователь Ethereum Энтони Ди Иорио ($0,75-1 млрд), глава Bitcoin Foundation Брок Пирс и глава Galaxy Digital Майкл Новограц (по $0,7-1 млрд).

Также в списке — глава Block.one Брендан Блюмер и основной разработчик того же проекта Дэн Лаример (по $600-700 млн), бывший глава Ethereum Чарльз Хокинсон ($500-600 млн), нынешний глава Ripple Брэд Гарлингхаус, глава Digital Currency Group Барри Силберт ($400-500 млн), инвестор Тим Дрейпер и исполнительный директор южнокорейской финтех-компании Dunamu Сон Чжи-Хьюн (по $350-500 млн).

Автор: Евгений Калюков.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/business/07/02/2018/5a7afa409a79476f409df294?from=newsfeed

07.02 | Сбербанк обновил рекорд по выданным потребительским кредитам

Сбербанк в январе 2018 года обновил рекорд по выдачам кредитов физическим лицам, следует из отчетности банка, подготовленной в соответствии с российскими правилами бухгалтерского учета. Частным клиентам за первый месяц года Сбербанк выдал ссуд на 195 млрд руб., что в 1,9 раза больше, чем в январе 2017 года. В результате портфель займов населению за январь увеличился на 1,2%, — с 4,93 трлн до 4,98 трлн руб.

Сбербанк обновляет рекорды по объему выданных розничных кредитов четвертый месяц подряд. В декабре 2017 года он выдал гражданам 270 млрд руб., в ноябре — 240 млрд руб., в октябре — 227 млрд руб. В частности, в декабре объем розничных кредитов обновил исторические максимумы по жилищным и потребительским кредитам, а рост портфеля составил 1,8%.

Всего за 2017 год банк выдал частным клиентам более 2,1 трлн руб., или на 38% больше, чем в предыдущем году (1,55 трлн руб. по итогам 2016 года). В результате портфель розничных кредитов Сбербанка за 2017 год вырос на 13,6% (с 4,3 трлн до 4,9 трлн руб.). При этом корпоративный кредитный портфель банка за 2017 год вырос на 5,8%, с 11,3 трлн до 11,9 трлн руб. В январе 2018 года корпоративный портфель сократился на 0,4%, а в декабре — на 0,9%.

Сбербанк пока не ответил на запрос РБК о причинах роста розничных ссуд в январе.

Розничный перекос

В целом российский банковский сектор показал рост розничного кредитования в 2017 году на 11,7% (с 10,6 трлн до 11,9 трлн руб.), свидетельствуют данные Банка России. По мнению аналитика Fitch Дмитрия Васильева, в 2018 году в целом по системе будет умеренный рост розничного кредитования — около 7%. Ипотека будет расти быстрее, чем необеспеченные кредиты, добавляет он. «Сбербанк по итогам 2018 года может показать рост в рознице в районе 10%», — говорит Васильев.

Банк России обещал избежать перегрева на рынке розничных кредитов. Рост потребительского кредитования должен соотноситься с динамикой доходов населения, ЦБ будет принимать меры, чтобы избежать перегрев, отмечала в начале февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. «Восстановление потребительского кредитования — это тоже хорошо, <...> но здесь не должно быть перегрева, потому что потребительское кредитование должно расти темпом, сопоставимым с ростом доходов населения, и сопоставимо быть с кредитами реальному сектору экономики», — заявляла она (цитата по «Интерфаксу»).

Глава ЦБ отмечала, что розничное кредитование в России растет в семь раз быстрее, чем кредитование предприятий. В связи с этим ЦБ планирует корректировать регулирование для того, чтобы банкам было интереснее кредитовать не только потребительские кредиты, но и кредиты реальному сектору экономики, сообщала Эльвира Набиуллина.

Автор: Анастасия Криворотова.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/07/02/2018/5a7ac0b89a7947315d8c6373?from=newsfeed

07.02 | Goldman Sachs предсказал обесценение большинства криптовалют до нуля

Рынок криптовалют ждет непростое будущее, отмечают аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs в обзоре, публикованном на этой неделе. Эксперты достаточно скептичны в отношении справедливой стоимости биткойна и других криптовалют. По их мнению, динамика цен и поведение инвесторов на рынке соответствуют классическому определению спекулятивного пузыря. Они отмечают «заразный энтузиазм» в отношении криптовалют и проводят аналогии с «бумом доткомов» в США в 1999 году, когда трейдеры покупали бумаги любых компаний, имеющих отношение к интернет-технологиям.

Курс биткоина, самой известной и капитализированной криптовалюты, демонстрирует чрезвычайно высокую волатильность.Его котировки выросли с менее $1 тыс. на начало 2017 года до более $20 тыс. в декабре. Затем последовало резкое снижение, и в начале февраля 2018 года курс падал до $6 тыс. Cкачки котировок биткоина за сутки могут составлять более 25%, цены других криптовалют периодически демонстрируют еще более резкую динамику.

При этом оптимизм криптоэнтузиастов может охладить ужесточение регулирования рынка. И хотя некоторые наблюдатели утверждают, что недавний запуск фьючерсов на биткойн (в декабре 2017 года такие фьючерсы запустили чикагские CME и Сboe) знаменует собой важный шаг в признании инвестиций в криптовалюту, аналитики Goldman отмечают, что одно только это событие не может снять ряд основных барьеров на рынке, с которыми сталкиваются криптовалютные инвесторы. Налаживание надежных услуг по хранению, обеспечению централизованного клиринга на рынке криптовалют и устранение проблем с подключением к торгам потребуют времени.

При этом институциональные инвесторы должны беспокоиться не только о рисках пузыря или инфраструктуре рынка, считают в Goldman Sachs. Важным вопросом является то, будут ли сегодняшние криптовалюты существовать через пять-десять лет. По мнению авторов обзора, вряд ли эти криптовалюты продолжат существовать, так же как почти все первые интернет-поисковики теперь не функционируют — их заменили более эффективные системы. Криптовалюты, которые не выживут, должны торговаться около нуля, и этот риск сегодня почти не оценивается рынком, полагают аналитики.

Что касается применения криптовалют, наверняка лишь очень немногие из них смогут преуспеть в качестве средства расчета, поскольку успех здесь зависит от большого количества участников, готовых проводить расчеты в конкретных криптовалютах. В большинстве мест, где хорошо функционирующие обмен валют и банковские операции, нет потребности в использовании криптовалют, хотя в тех уголках мира, где это не так, криптовалюты и могут найти свое применение, полагают эксперты. В некоторых случаях криптовалюты могу решить проблему сохранения богатства за пределами банковской системы. Но этот вариант может использоваться лишь в местах с ненадежной банковской системой и на «теневых» рынках, считают специалисты инвестбанка.

В декабре о том, что курс биткоина может упасть до нуля, если в мире не начнут принимать его в качестве платежного средства, предупреждали специалисты инвестбанка Morgan Stanley. Причиной возможного падения курса биткоина может стать то, что принимать его в качестве платежного средства сейчас готовы лишь единицы. По данным Morgan Stanlеy, из 500 крупнейших мировых онлайн-ретейлеров в качестве расчетного средства биткоин принимают только три игрока. Если никто не будет принимать данную технологию для осуществления платежей, тогда стоимость биткоина будет равняться нулю», отмечали аналитики инвестбанка.

По мнению аналитиков Morgan Stanley, биткоин нельзя считать валютой, при этом он не имеет реальной стоимости и реального применения.

Автор: Иван Аношин.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/money/07/02/2018/5a7adee19a7947f4514c8f10?from=newsfeed

07.02 | Греф сообщил о десятке способах инвестиций доходнее майнинга

Президент и председатель правления Сбербанка Герман Греф рассказал, что его банк не занимается майнингом криптовалют, а ему лично майнинг не интересен, так как это «примитивный» бизнес.

«Могу назвать вам десяток других объектов инвестирования с большей доходностью», — сказал Греф, выступая перед финалистами конкурса «Лидеры России» (цитата по «Интерфаксу»).

В то же время он признался, что сотрудников Сбербанка часто ловят за майнингом на рабочем месте с использованием оборудования банка.

В конце января 2018 года о том, что он не занимается майнингом, заявил и глава банка ВТБ Андрей Костин, назвавший биткоин «фейковой валютой» без «большого будущего».

«Думаю, правительство не может допустить этот растущий рынок денег, которые выпущены кем-то, кроме правительства. Это было бы достаточно необычно. Поэтому я думаю, что у биткоина нет большого будущего», — сказал Костин.

Греф, напротив, уверен, что хотя к криптовалютам нельзя пока относиться как ​к средству накопления, но запрещать их нельзя.

«Но ни в коем случае нельзя запрещать, потому что за криптовалютой рождается гигантская новая технология, которую мы пока не в состоянии осознать, никто не в состоянии осознать. Это нормальный процесс. Не нужно считать, что сейчас что-то такое происходит в стране», — заявил Греф в середине января.

Сегодня перед финалистами конкурса «Лидеры России» выступил и первый вице-премьер России Игорь Шувалов, заявивший, что русский народ талантливее американского.

Автор: Евгений Калюков.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/07/02/2018/5a7ae9fb9a79473ce86c74e5?from=newsfeed

07.02 | Аналитики начали менять прогнозы по рублю после выхода обзора Минфина США

Банковские аналитики усмотрели снижение рисков ослабления рубля после признания Минфином США негативных последствий распространения санкций на российские госбумаги.

В докладе Минфина США о потенциальных эффектах расширения санкций на российский госдолг отмечалось, что они нанесут ущерб бюджету, экономическому росту, финансовому сектору России, но одновременно могут навредить и глобальным рынкам, и международным инвесторам. Несмотря на то что сам доклад не содержал конкретных рекомендаций относительно целесообразности запрета на сделки с российскими госбумагами, он явно дал рынку сигнал о том, что администрация президента США Дональда Трампа против расширения санкций напрямую на правительство России.

В связи с этим аналитики начали пересматривать свои прогнозы по курсу рубля на 2018 год.

Нивелированный риск

«Рубль [теперь] может оказаться более устойчивым к ужесточению политики ФРС, чем другие валюты EM (Emerging markets, развивающиеся рынки. — РБК), и поэтому вероятность нашего сценария ухода рубля в диапазон 60–65 руб. теперь снизилась», — говорится в обзоре Газпромбанка (есть у РБК). По оценкам аналитиков банка, введение ограничений на российский госдолг могло бы привести к оттоку около $13 млрд из $38 млрд иностранного капитала с рынка ОФЗ и иметь негативные последствия для рубля. Теперь же отказ от распространения санкций на госдолг и возможность присвоения России рейтинга инвестиционной категории от S&P и Moody’s способны повысить устойчивость рубля, предотвратить его ослабление и позволить курсу остаться в диапазоне 55–60 руб. за доллар, говорится в обзоре. Согласно обновленному прогнозу, к концу 2018 года курс доллара составит 57 руб. (ранее банк прогнозировал курс 61 руб. за доллар), отметил экономист Газпромбанка Дмитрий Долгин.

В случае введения запрета на сделки с российским госдолгом для иностранных инвесторов курс мог подскочить до 60 руб. за доллар, однако сейчас эта опасность миновала, соглашается директор аналитического департамента Локо-банка Кирилл Тремасов. Основные риски для рубля — цены на нефть и потоки капитала, добавляет он. По мнению эксперта, курс доллара в течение года будет составлять от 54 до 59 руб., а среднегодовой курс — 56,5–57 руб. «В конце апреля начнется сезонное ухудшение профицита текущих операций и покупки валюты Минфином станут более чувствительными для рубля, особенно в летние месяцы, когда счет текущих операций бывает отрицательным», — добавил Тремасов.

В Nordea Bank также пересматривают прогноз по рублю в связи со снятием санкционного риска. «Мы сейчас как раз в процессе пересмотра прогноза, — сказала РБК главный экономист Nordea Bank Татьяна Евдокимова. — Мы рассматривали санкционный риск как одно из оснований нашего довольно негативного прогноза по рублю на текущий год (61 руб. за доллар)».

Стоимость рубля будет меняться вместе со стоимостью валют развивающихся стран, однако сильной динамики и ярко выраженной тенденции ожидать не стоит, считает директор департамента операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук. «Доллар к рублю будет вести себя так же, как доллар ведет себя по отношению к другим развивающимся рынкам», — пояснил он. По прогнозу эксперта, доллар в течение 2018 года будет стоить от 52 до 62 руб.

Новые опасения

Хотя риск запрета на сделки с российскими госбумагами снизился, появился новый фактор, способный ослабить рубль, — недавний обвал американских фондовых рынков, отмечают аналитики.

«С одной стороны, ситуация с санкциями выглядит лучше, но с другой — волатильность на глобальных рынках растет, цены на нефть тоже снижаются», — сказал РБК главный экономист Citibank по России Иван Чакаров. Сейчас прогноз Citibank составляет 55,9 руб. за доллар во втором квартале года, 55,2 руб. за доллар — в третьем и 54,6 руб. за доллар — в четвертом (данные терминала Bloomberg).

Американский фондовый рынок завершил 5 февраля рекордными падениями индексов. Индекс S&P 500 снизился на 4,1%, по итогам дня он потерял чуть более 113 пунктов, что стало для него самым сильным однодневным снижением за последние шесть лет. Dow Jones потерял рекордные в своей истории 1175 пунктов, или 4,6%. Как писал Bloomberg со ссылкой на управляющего Evercore ISI Дэниса Дебюше, после трех часов дня (по американскому времени) рынок перестал адекватно реагировать на экономическую обстановку и в обвале акций фондовых рынков США были признаки flash crash (так с 2010 года называют стремительный обвал котировок на американских площадках).

Американский фондовый рынок перегрет и растет темпами, сильно опережающими экономический рост, отмечают в Газпромбанке. Если тенденция продолжится и начнется выход из рисковых активов, это может оказать давление на приток капитала в рублевые активы или вовсе привести к его оттоку, отмечает начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. «Сейчас курс рубля сильно зависит от потоков капитала, колебания цен на нефть в целом нивелируются благодаря механизму валютных интервенций Минфина. Если ситуация на мировых фондовых рынках будет развиваться негативно (снизятся на 25–30%), то мы вполне можем увидеть курс доллара выше 65 руб.», — уточняет он.

Падение индексов американского фондового рынка пока не позволяет сделать вывод, является ли это коррекцией или поменялся долгосрочный тренд, говорит Сергей Романчук. «Вряд ли это разворот тренда, скорее коррекция, которая будет носить краткосрочный характер», — считает Кирилл Тремасов.

Аналитики Societe Generale (SG) отмечают, что долгосрочные перспективы для рубля — неопределенные, поскольку угроза введения новых санкций не исчезла, наоборот, она может проявиться с новой силой с приближением выборов в конгресс США в ноябре 2018 года. По прогнозу SG, при средней цене нефти Brent в 2018 году $62 за баррель курс доллара составит 58,7 руб. (предыдущая оценка банка — 62,1 руб.).​

Авторы: Екатерина Литова, Олег Макаров.

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/finances/07/02/2018/5a79bb4d9a79470659820855?from=newsfeed

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 |